融資融券已于3月31日開(kāi)閘，4月16日股指期貨將正式推出。這意味著A股市場(chǎng)單邊市時(shí)代從此宣告結(jié)束，中國(guó)股市有了做空機(jī)制，投資者也可以通過(guò)做空股票來(lái)賺錢(qián)。這是對(duì)過(guò)去單邊市交易方式的重大修正。

　　但有了做空機(jī)制并不等于做空時(shí)代的到來(lái)。某些市場(chǎng)人士將做空機(jī)制的誕生視為做空時(shí)代的到來(lái)，這是對(duì)投資者的誤導(dǎo)。

　　其實(shí)，做空機(jī)制的誕生只是表明中國(guó)股市有了可以通過(guò)做空來(lái)賺錢(qián)的功能，它是對(duì)單邊市的完善，使股市成為一個(gè)雙邊市。投資者既可以通過(guò)做多來(lái)賺錢(qián)，也可以通過(guò)做空來(lái)賺錢(qián)。至于什么時(shí)候做多，什么時(shí)候做空，這就需要投資者正確把握了。投資者只有在正確把握做空時(shí)機(jī)的情況下做空股票才能獲得賺錢(qián)的機(jī)會(huì)，否則，不僅不能賺錢(qián)，還會(huì)給自己帶來(lái)更大的損失。而這種因?yàn)樽隹粘霈F(xiàn)損失的情況在過(guò)去的單邊市里是不會(huì)發(fā)生的。

　　再者，盡管中國(guó)股市有了做空機(jī)制，但中國(guó)股市向上發(fā)展的總體格局并不會(huì)發(fā)生改變。雖然目前中國(guó)股市還處在3000點(diǎn)附近，但早晚會(huì)更高。股市的回調(diào)，甚至是大熊市，都只是股指上升過(guò)程中的曲折而已。而且,我國(guó)上市公司大多處在成長(zhǎng)階段，還有較大的發(fā)展空間。因此，在這種背景下，所謂“做空時(shí)代”的說(shuō)法是欠妥的，中國(guó)股市總體上還是處于“做多時(shí)代”，而投資者的“做空”更多是策略性的，階段性的。所以，盡管股市有了做空機(jī)制，但這并不代表股市迎來(lái)了做空時(shí)代，投資者不要盲目做空。

　　在做空機(jī)制誕生初期，投資者做空股票還面臨幾大不利因素。一是遭遇“死多頭”的強(qiáng)烈抵抗。在過(guò)去的單邊市里，股市將許多投資者都培養(yǎng)成了“死多頭”，要改變這種局面，還需要漫長(zhǎng)的時(shí)間。二是作為股市里最大機(jī)構(gòu)投資者的投資基金也是“死多頭”，這會(huì)讓做空者心有余悸。根據(jù)規(guī)定，股票型基金的股票持倉(cāng)不得低于60%以上，這明顯不利于“做空”。三是從融資融券的試點(diǎn)來(lái)看，試點(diǎn)券商明顯重融資而輕融券，融資與融券的資金比是9：1，這明顯也是鼓勵(lì)做多而限制做空。

　　所以，盡管股市有了做空機(jī)制，但這并不意味著要做空股市，更不意味著中國(guó)股市迎來(lái)了做空時(shí)代。