2019年宏觀政策“穩(wěn)字當(dāng)先” 2019年各項(xiàng)宏觀政策目標(biāo)將聚焦在“六穩(wěn)”上，即“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期”

　　主持人孫華：中共中央政治局近日召開(kāi)會(huì)議，分析研究2019年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議明確：各項(xiàng)宏觀調(diào)控目標(biāo)可以較好完成，三大攻堅(jiān)戰(zhàn)開(kāi)局良好，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，人民群眾得到更多實(shí)惠，保持了經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和社會(huì)大局穩(wěn)定，朝著實(shí)現(xiàn)第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)邁出新的步伐。今日，本報(bào)將圍繞宏觀調(diào)控中的杠桿率進(jìn)行解讀。

　　本報(bào)記者 蘇詩(shī)鈺

　　自2016年以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委牽頭開(kāi)展積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作，會(huì)同財(cái)政部、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)等部際聯(lián)席會(huì)議相關(guān)組成部門(mén)，按照黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，針對(duì)高負(fù)債優(yōu)質(zhì)企業(yè)、低效無(wú)效企業(yè)以及國(guó)有企業(yè)等不同對(duì)象，采取有針對(duì)性的措施，不斷推動(dòng)企業(yè)降杠桿工作取得新進(jìn)展。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副研究員劉向東昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，宏觀調(diào)控政策需要適度微調(diào)，因此去杠桿到穩(wěn)杠桿的轉(zhuǎn)變就是不再大幅度去杠桿了，而是適當(dāng)采取穩(wěn)定杠桿的做法，讓企業(yè)熬過(guò)外部風(fēng)險(xiǎn)加大帶來(lái)的壓力。明年看，繼續(xù)穩(wěn)杠桿的可能性比較大，而且去杠桿本身就是個(gè)逐步的過(guò)程，需要一段時(shí)期消化處理。

　　今年年初，國(guó)家發(fā)改委會(huì)同人民銀行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門(mén)，聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)過(guò)程中具體政策問(wèn)題的通知》。根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展需求，11月13日，國(guó)家發(fā)改委又聯(lián)合人民銀行等5部門(mén)印發(fā)《關(guān)于鼓勵(lì)相關(guān)機(jī)構(gòu)參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的通知》，鼓勵(lì)私募股權(quán)投資基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)等具有股權(quán)投資資格的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)依法依規(guī)參與債轉(zhuǎn)股工作。

　　今年7月份，人民銀行向5家國(guó)有商業(yè)銀行和12家股份制銀行定向降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放5000億元資金定向用于支持市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。在各方的共同努力下，截至今年11月底，市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股簽約項(xiàng)目總金額達(dá)到18928億元，資金到位5050億元。今年以來(lái)，市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股簽約總金額2437億元，到位金額1572億元。

　　針對(duì)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)相對(duì)較高的問(wèn)題，按照中央統(tǒng)一部署，今年8月份，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見(jiàn)》，要求國(guó)有企業(yè)通過(guò)優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股等方式降杠桿，實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率2020年末較2017年末下降2個(gè)百分點(diǎn)的目標(biāo)要求。

　　目前，國(guó)有企業(yè)降杠桿工作已取得一些積極進(jìn)展，根據(jù)財(cái)政部統(tǒng)計(jì)，2018年10月末，全部國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率64.8%，較去年底下降0.9個(gè)百分點(diǎn)；中央企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率67.7%，較去年底下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)新未來(lái)科學(xué)技術(shù)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)徐光瑞昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，總的來(lái)看，去杠桿是一個(gè)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，不能通過(guò)單一指標(biāo)解決金融領(lǐng)域的潛在風(fēng)險(xiǎn)，而是應(yīng)該通過(guò)政策組合，在穩(wěn)定預(yù)期和確保信心的前提下精準(zhǔn)發(fā)力。

　　徐光瑞表示，展望明年的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，考慮到復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境以及2019年新中國(guó)成立70周年、2020年全面建成小康社會(huì)等重要因素，2019年的宏觀政策無(wú)疑“穩(wěn)字當(dāng)先”，財(cái)政政策更加積極有效，通過(guò)擴(kuò)大赤字、減稅等手段穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，增強(qiáng)企業(yè)和居民獲得感。貨幣政策更加穩(wěn)健靈活，保證流動(dòng)性充裕合理，增強(qiáng)市場(chǎng)活力和創(chuàng)新力。2019年各項(xiàng)宏觀政策目標(biāo)將聚焦在“六穩(wěn)”上，即“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期”，主要抓手和具體工作將落在“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提振消費(fèi)、補(bǔ)基建短板等方面。