新華社上海8月13日電 題:年內(nèi)200多家上市公司終止重組 并購失信行為令監(jiān)管警覺

　　新華社記者潘清

　　8月11日,上市公司士蘭微發(fā)布公告,稱擬以現(xiàn)金方式收購樂山無線電股份有限公司股權(quán),因“歷史遺留問題無法在三個月內(nèi)得到清理或解決”,故決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組。

　　8月以來,華菱星馬、西部礦業(yè)、洲際油氣、愛建集團(tuán)、華勝天成等多家上市公司宣布終止重大資產(chǎn)重組。而根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì),年內(nèi)已有超過200家上市公司終止重組事項(xiàng)。

　　因行業(yè)或市場環(huán)境變化、標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績不達(dá)預(yù)期、監(jiān)管政策調(diào)整而導(dǎo)致的重組失敗本無可厚非,但部分交易中暴露出的失信行為,卻不能不讓監(jiān)管層警覺。

　　7月18日,因在重大資產(chǎn)重組及非公開發(fā)行股票停復(fù)牌事項(xiàng)辦理和信息披露方面存在違規(guī)行為,廈門華僑電子股份有限公司及時(shí)任董事長王玲玲遭上海證券交易所公開譴責(zé)。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示,部分重大資產(chǎn)重組存在籌劃不審慎、濫用停牌權(quán)利,或信息披露、風(fēng)險(xiǎn)揭示不充分的問題。此類失信行為不僅嚴(yán)重影響公司股票的正常交易秩序,也損害了投資者的知情權(quán)。

　　除了失敗案例,重組成功后的業(yè)績承諾履行也頻現(xiàn)“言而無信”。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,包括早期收購、重組、借殼等在內(nèi),2016年合計(jì)有657次收購資產(chǎn)需完成業(yè)績承諾,涉及503家上市公司。其中,133起收購資產(chǎn)未完成業(yè)績承諾,涉及上市公司121家,占比均超過兩成。

　　此外,因難以完成承諾而變更承諾期、修改考核周期或考核方法等業(yè)績承諾方式的現(xiàn)象,也時(shí)有發(fā)生。

　　并購重組業(yè)績承諾達(dá)標(biāo)率偏低,源自重組過程中的“高溢價(jià)、高承諾”。而“雙高”現(xiàn)象不僅會破壞市場有效配置資源的功能,也有悖于保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的原則。對于上市公司而言,則極易引發(fā)商譽(yù)減值。