近段時(shí)間以來，關(guān)于外商對中國投資將大幅下降的傳聞甚囂塵上，但從實(shí)際數(shù)據(jù)來看，中國在資本流動(dòng)方面2014年獲得了兩個(gè)“第一”，這背后蘊(yùn)含的意義顯然很重大。這也許表明，中國在直接對外投資和吸納外商投資這兩個(gè)方面正悄然發(fā)生變化。

　　日前，中國商務(wù)部宣布2014年我國對外直接投資首次突破千億美元，達(dá)到1029億美元，同比增長14.1%。按照目前發(fā)展的趨勢，中國對外投資增速將繼續(xù)快于吸收外資，即將成為凈對外投資國。要是考慮到境外投資收益再投資等因素，實(shí)際上我國已經(jīng)成為凈對外投資國。

　　無獨(dú)有偶，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議(UNCTAD)對外發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2014年中國超過美國成為全球最大外商直接投資(FDI)目的國。這是中國第一次在此方面超越美國。中國首次出現(xiàn)這兩個(gè)年度數(shù)據(jù)“第一”，值得關(guān)注與思考。

　　首先，中國的凈資本輸出國地位是由4萬億美元的巨額外匯儲備支撐的。中國實(shí)施改革開放戰(zhàn)略，制定優(yōu)惠政策吸收利用外國資本，形成制造業(yè)立國的“兩頭在外、大進(jìn)大出”基本產(chǎn)業(yè)格局。特有的外向型經(jīng)濟(jì)模式使得中國在全球供應(yīng)鏈居于中間地位，導(dǎo)致了對能源、原材料的需求，從而催生中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略，特別是到境外開發(fā)能源、礦產(chǎn)等資源性投資的大幅度增加。

　　其次，中國的凈資本輸出國地位也是國家綜合國力的體現(xiàn)。中國企業(yè)“走出去”是從勞務(wù)和技術(shù)輸出進(jìn)行境外工程承包開始，而真正的“走出去”開展境外投資也就是近20年的事。尤其最近10年出現(xiàn)聯(lián)想收購美國IBM相關(guān)業(yè)務(wù)、三一重工收購德國工程機(jī)械巨頭等現(xiàn)象。這一系列跨國并購行動(dòng)，表明中國已經(jīng)具有一定的資本優(yōu)勢和管理實(shí)力，在“走出去”中積極參與分享全球技術(shù)、市場、人才，而不是分享初始的、低附加值的能源原材料。

　　最后，中國的凈資本輸出國地位預(yù)示著“兩大轉(zhuǎn)變”的開始。這“兩大轉(zhuǎn)變”是“中國制造”向“中國投資”轉(zhuǎn)變，人口紅利向資本紅利轉(zhuǎn)變。其中，中國企業(yè)尋求資本紅利不但在我國國內(nèi)獲得，還需要在全球技術(shù)、人才和消費(fèi)者所在地獲取。

　　當(dāng)然，對于中國成為凈資本輸出國的情況，也需要關(guān)注影響FDI凈流出的多元因素，特別是資本的基本屬性是“趨利避害”這一決定性因素。

　　在全球資產(chǎn)配置行為中，趨利是尋求更高的投資回報(bào)，也就是在尋求對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、領(lǐng)先技術(shù)等資源的控制權(quán)，獲取跨國競爭必需優(yōu)勢。中國雖早已經(jīng)是世界第一貿(mào)易大國，但遭遇國際社會的反補(bǔ)貼與反傾銷等貿(mào)易摩擦也是最多的。經(jīng)典的國際貿(mào)易與投資理論認(rèn)為，對外投資可以是對外貿(mào)易的替代行為。這就不難理解越來越多的中國制造業(yè)企業(yè)“走出去”與本土企業(yè)合作、合資經(jīng)營，規(guī)避“雙反”和關(guān)稅。