梅新育：中國一季度貿(mào)易逆差不是“出口危機(jī)”

　　在連續(xù)20年貿(mào)易順差、外匯儲備數(shù)以萬億美元計的今天，貿(mào)易順差過大早已成為中國宏觀經(jīng)濟(jì)管理的一大難題，“減順差”無形之中再度成為中國外經(jīng)貿(mào)工作的主題之一，貿(mào)易順差縮減和暫時性逆差緩解人民幣升值壓力的效果也頗為不少企業(yè)所看重。

　　但作為一個本幣尚未成為公認(rèn)國際貨幣的發(fā)展中國家，中國在強(qiáng)力推動經(jīng)常項目收支平衡的同時，仍然不能忽視持續(xù)貿(mào)易逆差的風(fēng)險。我們追求和推動的國際收支平衡，不應(yīng)當(dāng)是“休克療法”式的平衡，而應(yīng)當(dāng)是軟著陸。

　　為什么？因為國際收支、特別是經(jīng)常項目收支逆差一向是制約發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長的桎梏，更是引爆其全面經(jīng)濟(jì)危機(jī)的導(dǎo)火索，而由國際收支危機(jī)引爆的全面經(jīng)濟(jì)危機(jī)常常又進(jìn)一步觸發(fā)社會動蕩，乃至政權(quán)更迭。

　　從1980年代接踵陷入“失去的十年”的拉美國家和東歐，到1997年在金融危機(jī)中掙扎的東南亞和韓國，莫不如是。自西方列強(qiáng)對華傾銷鴉片以來，中國遭受經(jīng)常項目收支逆差壓力幾達(dá)200年之久，直到1980年代初仍一度瀕臨債務(wù)危機(jī)邊緣，今天仍不可掉以輕心。只要以美元為核心的現(xiàn)行國際貨幣體系不徹底更改，本幣尚未躍居十足國際貨幣的發(fā)展中國家就時刻面臨潛在國際收支危機(jī)風(fēng)險；而美元的貨幣霸權(quán)又立足于美國的政治和軍事霸權(quán)，要動搖、徹底更改它絕非易事。

　　有鑒于此，一季度我國一改6年來無季度貿(mào)易逆差局面，累計出現(xiàn)了10.2億美元貿(mào)易逆差，與去年一季度的139.1億美元順差對比鮮明，值得給予一定關(guān)注。

　　一季度貿(mào)易逆差不是緣于出口下降或增長減速，而是因為進(jìn)口增長迅猛。因為一季度我國出口3996.4億美元，增長26.5%；其中3月份當(dāng)月出口1522億美元，增長35.8%，這樣的出口增速無論如何也不能讓人得出“出口危機(jī)”之類結(jié)論。而進(jìn)口增長迅猛的主要原因是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長較快拉動了進(jìn)口需求、國際市場大宗商品價格大幅上漲。有鑒于此，我們可以確認(rèn)，今年一季度的貿(mào)易逆差還不至于造成全年貿(mào)易收支格局徹底逆轉(zhuǎn)，全年貿(mào)易收支仍將維持順差局面。之所以如此，緣于中國出口的需求和進(jìn)口供給兩方面因素。

　　在中國出口需求方面，無論是美國政府“關(guān)門”危機(jī)，還是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的新發(fā)展，抑或西亞北非動蕩升級到內(nèi)戰(zhàn)和國際戰(zhàn)爭地步，目前政治經(jīng)濟(jì)的不確定性都尚不足以顛覆其他主要經(jīng)濟(jì)大國實體經(jīng)濟(jì)部門復(fù)蘇改善的基本趨勢，日本大地震甚至為中國出口增添了某些新的需求，為中國某些出口騰出了市場份額。

　　同時，中國出口商品結(jié)構(gòu)提升步伐在2011年可望加速，這一方面是因為中國從企業(yè)到政府都對提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和自主創(chuàng)新投入了空前的資源，另一方面也是因為高鐵、大飛機(jī)、載人航天等一系列高精尖“中國制造”正在令世人耳目一新，而智利礦難救援、日本核泄漏危機(jī)等一系列舉世矚目的事件又在客觀上為三一重工等中國技術(shù)裝備廠商提供了令世人刮目相看的機(jī)會。

　　在進(jìn)口供給方面，主要大宗商品進(jìn)口量增價漲是一季度進(jìn)口額暴漲和貿(mào)易逆差的重要成因，如鐵礦砂進(jìn)口量增長14.4%至1.8億噸，進(jìn)口均價上漲59.5%至每噸156.5美元；大豆進(jìn)口量雖然減少0.7%至1096萬噸，但進(jìn)口均價上漲25.7%至每噸573.9美元……利比亞戰(zhàn)火推動國際市場油價直達(dá)兩年半新高，更令人擔(dān)憂中國初級產(chǎn)品進(jìn)口支出增長失控。

　　但假如主要初級產(chǎn)品價格真的達(dá)到了可以逆轉(zhuǎn)中國貿(mào)易收支基本格局(在其他條件相同的情況下)的地步，這個價格也注定不可能維持多長時間，因為在這種情況下要么是制成品價格(換言之即中國出口價格和出口額)隨之全面上漲，從而使得年度貿(mào)易收支仍然呈現(xiàn)順差；要么是國際經(jīng)濟(jì)因此而降溫，對初級產(chǎn)品進(jìn)口需求下降。

　　進(jìn)一步考察，由于通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫壓力出乎預(yù)料，主要經(jīng)濟(jì)大國收緊貨幣政策的步伐可望提前、加快，這對于很大程度上緣于投機(jī)炒作“虛火”的大宗商品價格將產(chǎn)生釜底抽薪之效。

　　更重要的是，某些快速增長的進(jìn)口項目盡管在短期內(nèi)惡化了貿(mào)易收支，促進(jìn)了貿(mào)易逆差形成，但在較長時間跨度內(nèi)將通過進(jìn)口替代和促進(jìn)出口兩種機(jī)制而改善中國貿(mào)易收支。

　　一季度中國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口1729.2億美元，增長25.6%，其中固然有汽車(進(jìn)口增加31.8%至23.6萬輛)之類消費(fèi)品，但很大一部分是技術(shù)裝備等投資品，也正是這類投資品是我國擴(kuò)大進(jìn)口政策促進(jìn)的主要對象。在中國強(qiáng)力發(fā)展新興先進(jìn)制造業(yè)、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級的浪潮中，預(yù)計這類技術(shù)裝備進(jìn)口還會繼續(xù)顯著增長。但這類裝備進(jìn)口之后，其產(chǎn)品常常替代了昔日的進(jìn)口產(chǎn)品，要么提高了出口的增加值，或形成了新的出口能力，從而在較長時間跨度上是改善而不是惡化了中國的貿(mào)易收支。

　　筆者曾走訪過一處大型高世代液晶面板生產(chǎn)線項目，其設(shè)備投資近170億元，80%以上進(jìn)口；僅僅這一個項目的設(shè)備進(jìn)口需求就完全可能使該大型企業(yè)集團(tuán)今年全年貿(mào)易收支轉(zhuǎn)為逆差。但我國液晶面板此前基本上依靠進(jìn)口，2008年進(jìn)口額高達(dá)441億美元，該項目投產(chǎn)之后，由于產(chǎn)成品替代了此前完全依靠進(jìn)口的液晶面板，出口的電視機(jī)等產(chǎn)品也因檔次提高而價格上漲，該大型企業(yè)集團(tuán)未來貿(mào)易收支將顯著改善，不僅會恢復(fù)順差格局，而且順差額可望進(jìn)一步提高。