熱錢(qián)流入加大升值壓力 人民幣升值預(yù)期抬頭？

　　熱錢(qián)流入加大升值壓力 推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算迫在眉睫

　　國(guó)家發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)近日表示，受美元走弱和發(fā)達(dá)國(guó)家量化寬松的貨幣政策影響，人民幣面臨新一輪升值壓力，可能引發(fā)熱錢(qián)大規(guī)模流入，給流動(dòng)性管理增加困難。

　　同期，中國(guó)社科院國(guó)際金融研究中心在其發(fā)布的一份報(bào)告中指出，2010年上半年，短期國(guó)際資本仍將持續(xù)流入中國(guó)。

　　對(duì)此，銀河證券研究所所長(zhǎng)滕泰在日前舉行的2010年度投資策略報(bào)告會(huì)上表示，人民幣不升值，只會(huì)導(dǎo)致更多熱錢(qián)流入。解決的方法就是加快人民幣的國(guó)際化。他稱(chēng)，只要國(guó)際上需要中國(guó)商品，人民幣升值就不會(huì)造成企業(yè)倒閉。

　　“進(jìn)一步推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算迫在眉睫�！彪�泰說(shuō)，人民幣的升值預(yù)期會(huì)加快，而且很難改變。隨著美元反彈，美元與人民幣將會(huì)雙升值。即一方面美元對(duì)歐元會(huì)繼續(xù)升值；另一方面人民幣對(duì)美元也要升值，他預(yù)計(jì)美元兌人民幣的匯率將從現(xiàn)在的1∶6.8回升到1∶6.5，甚至1∶6.3。

　　滕泰認(rèn)為，今年貨幣政策將選擇人民幣升值、不加息、最多加一次存款準(zhǔn)備金率的組合。預(yù)計(jì)全年新增人民幣貸款規(guī)模為7.6萬(wàn)億元，人民幣對(duì)美元升值5%左右。

　　不過(guò)，國(guó)都證券則在其2010年投資策略報(bào)告上聲稱(chēng)，人民幣升值預(yù)期有限。如果出口環(huán)境惡化，央行很可能力挺人民幣不升值；如果出口好轉(zhuǎn)，可能會(huì)在三四季度小幅升值。國(guó)都證券研究所所長(zhǎng)許維鴻表示，2010年最關(guān)鍵的一個(gè)問(wèn)題還是人民幣匯率問(wèn)題，人民幣匯率問(wèn)題其實(shí)很大程度上取決于中國(guó)政府和中國(guó)央行的態(tài)度。

　　從2009年下半年開(kāi)始，隨著發(fā)達(dá)國(guó)家針對(duì)中國(guó)出口商品貿(mào)易保護(hù)主義舉措的頻繁出現(xiàn)，人民幣升值外部壓力卷土重來(lái)，并且轉(zhuǎn)化為強(qiáng)烈的人民幣升值預(yù)期。

　　有數(shù)據(jù)顯示，2009年不明資金流入規(guī)�；蜻_(dá)2000億美元。這些投機(jī)資本估計(jì)有些已經(jīng)流入資本市場(chǎng)，導(dǎo)致去年中國(guó)股市勁升78%，房地產(chǎn)價(jià)格飛漲20%。另外，熱錢(qián)增加了人民幣升值壓力。為對(duì)抗熱錢(qián)，中國(guó)央行不得不加印鈔票，同時(shí)為了避免造成通脹，還要發(fā)行債券回籠貨幣，支付大量利息。

　　野村證券在其最新公布的亞洲預(yù)警報(bào)告中表示，繼去年11月份下降1.2%之后，中國(guó)出口在12月份年同比增長(zhǎng)了17.7%。同期進(jìn)口增速?gòu)?1月份的26.7%飆升至55.9%。12月份貿(mào)易順差因此從11月份的191億美元收窄至184億美元。

　　這是在在連續(xù)下跌13個(gè)月后，12月份出口首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)比上年同期上升17.7%。

　　野村證券為此指出，去年12月份出口正增長(zhǎng)可能會(huì)成為人民幣重新啟動(dòng)升值走勢(shì)的導(dǎo)火索。但僅預(yù)期人民幣／美元匯率到年底逐步升值(5%)。

　　人民幣面臨新的升值壓力，中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員張斌對(duì)此表示，當(dāng)前人民幣匯率改革的折衷方案是人民幣兌美元雙邊匯率一次升值10%。可是，中國(guó)出口仍同比下滑，這樣激進(jìn)的措施難以獲得決策層的首肯。

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　　在2009年12月出口數(shù)據(jù)大幅增長(zhǎng)以及圍繞中國(guó)政府或?qū)⒅貑⑷嗣駧派�值的預(yù)期推動(dòng)下，11日人民幣兌美元尾盤(pán)走高，截至下午17時(shí)55分，報(bào)收于6.8262。

　　盡管11日尾盤(pán)有所上升，但業(yè)內(nèi)人士仍預(yù)計(jì)人民幣匯率的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)將保持平穩(wěn)，美元支撐位看心理關(guān)口人民幣6.8250元。自2008年年底全球金融危機(jī)沖擊中國(guó)出口業(yè)以來(lái)，美元兌人民幣就一直在人民幣6.8200-6.8400元的窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。(記者 徐思佳)