迪拜債務危機不改中國經(jīng)濟回升趨勢

　　連日來，迪拜主權債務危機重創(chuàng)全球資本市場，A股市場也未能幸免，市場擔心迪拜危機會讓世界經(jīng)濟陷入二次衰退。多位專家認為，迪拜危機只是一場局部性危機，中國經(jīng)濟本輪回升趨勢不會因為外部的局部危機而終止。

　　不會威脅全球經(jīng)濟復蘇

　　國務院發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪認為，迪拜債務危機與雷曼兄弟破產(chǎn)對世界經(jīng)濟的影響有著非常大的不同。

　　陳東琪總結出六點區(qū)別：第一，迪拜是一個小經(jīng)濟體，而雷曼當時管理著全球幾萬億資產(chǎn)，比迪拜大好幾倍；第二，迪拜危機在沙漠上，不開放。雷曼破產(chǎn)在世界金融中心華爾街，輻射范圍寬；第三，迪拜的債務違約導致還款延期，其實這樣的事情經(jīng)常發(fā)生，但不是資不抵債的破產(chǎn)清算，和雷曼完全不一樣；第四，迪拜的債務鏈非常短，雖然會影響相關的銀行和建材商，但是從行業(yè)和區(qū)間來講都比較小。而雷曼引發(fā)的次貸危機具有較長的鏈條；第五，中國、美國、歐洲、日本這四大經(jīng)濟體現(xiàn)在的刺激政策還沒有淡出，還是往上推的力量，這與雷曼去年9月15日的情況不一樣；第六，雷曼破產(chǎn)發(fā)生在經(jīng)濟衰退的中后期，往往就像斜坡的石頭，慣性放大。而迪拜危機是在全球經(jīng)濟復蘇的初期，是由下往上的力量，所以不會影響趨勢。

　　清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵也認為，迪拜危機不是一個全球的金融危機。他表示，迪拜世界公司不是一個金融公司，沒有發(fā)行大量的金融工具，不會引起一系列復雜的后果。另外，迪拜周邊的酋長國，包括其他的中東國家，很有可能出于對海灣地區(qū)形象的考慮出手援助。迪拜的石油基本上采光了，所以全球石油價格上漲跟迪拜的經(jīng)濟前景也沒有什么關系。就整個中東地區(qū)而言還是流動性過剩的，輕而易舉可以從其他國家拿點錢來挽救迪拜。所以，迪拜危機不會無限擴大。

　　但也有專家持保留看法。北京股權投資基金協(xié)會常務理事高志凱認為，迪拜危機不是一個孤立的事件。世界銀行和國際貨幣基金會公布的數(shù)據(jù)顯示，全球還有上萬億美元的商業(yè)地產(chǎn)窟窿沒有解決。如果迪拜的問題放在整個商業(yè)房地產(chǎn)大的框架里面來看，就可能非常嚴重，也許這只是一個開始。

　　中國經(jīng)濟將繼續(xù)穩(wěn)定增長

　　在把迪拜債務危機定位于區(qū)域金融危機后，多位專家對A股走勢持較為樂觀的態(tài)度。

　　銀河證券研究所所長滕泰認為，市場短期的下跌可以理解成一種上升過程中的調(diào)整，從國際大環(huán)境、國際資本面、上市公司預期、估值等等角度來看都沒有問題。他認為，12月份中國股市要創(chuàng)年內(nèi)新高，突破3478點，此次調(diào)整只是為跨年度行情做一次極佳的準備，而且明年一季度也是非常好的投資機會。

　　關于明年的宏觀經(jīng)濟政策取向，國務院發(fā)展研究中心金融所所長夏斌認為，明年的策略點不應該是超過實體經(jīng)濟穩(wěn)定增長的貨幣投放，而要盡可能回歸到正常年份的貨幣增長速度，突出適度、微調(diào)。可能會以其他政策為手段，通過與較為寬松的貨幣環(huán)境配合，保證實體經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。

　　李稻葵指出，財政政策空間廣闊。他建議，把國有資產(chǎn)納入財政政策，通過逐步減持，彌補可能出現(xiàn)的大規(guī)模財政赤字，通過財政赤字的方式鼓勵民間投資、綠色投資，抓緊未來5—10年的時間培育出一個綠色產(chǎn)業(yè)。

　　對于投資者關心的明年是否會出現(xiàn)高通脹的問題，陳東琪認為，明年CPI可以控制在1978年至2008年這31年的平均值5.68%的水平以下，3%左右是有把握的。他的理由是從供給角度看，糧食、肉類食品儲備多，有效供給能力高；水電氣等公共產(chǎn)品的提價會是階梯性的、有節(jié)制的。此外，需求的價格彈性會逐漸提高，輸入型通貨膨脹近期力度不大。