人民幣升值壓力再起 美歐過河拆橋原因有三

　　隨著中國經(jīng)濟在全球危機中的率先復(fù)蘇，以美國為首的西方經(jīng)濟體自2010年初便迫不及待地“重操舊業(yè)”，將經(jīng)濟問題政治化，為人民幣升值大肆“營造”輿論壓力。美國更于日前表示今年會在匯率問題上對中國采取更嚴(yán)厲態(tài)度，并以將中國列入?yún)R率操縱國進行威脅。

　　為化解壓力、減弱預(yù)期，中國官方已對所謂“人民幣低估將妨礙全球經(jīng)濟實現(xiàn)再平衡”的荒謬言辭多次予以嚴(yán)正反駁，一再強調(diào)人民幣將保持基本穩(wěn)定與合理均衡的根本原則。但可以預(yù)計的是，在下月將舉行的中國全國“兩會”期間甚至貫穿2010年，人民幣話題之熱度將難以輕易消褪。

　　面對外部不利環(huán)境，中國決策者當(dāng)以戰(zhàn)略眼光權(quán)衡人民幣升值利弊，確立因應(yīng)之道，繼而慮善以動，破解難局。

　　眾所周知，綜合國力與生產(chǎn)效率是決定一國匯率強弱的根本因素，人民幣匯率伴隨中國經(jīng)濟的不斷成長而逐步上升乃大勢所趨，若順勢而為，則將不僅有助緩解中國進出口不平衡，有益擴大國內(nèi)需求，促進經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變，還將增強貨幣政策的獨立性與宏觀調(diào)控的有效性。

　　對此抱有清醒認(rèn)識的中國政府，于2005年7月啟動了匯率形成機制改革，人民幣匯率由此實現(xiàn)雙向浮動，彈性得以增強，與世界主要貨幣聯(lián)動明顯。至2009年末，人民幣已對美元和歐元分別累計升值超過20%和2%。

　　美國的貨幣，世界的問題。必須強調(diào)的是，作為匯率真正操縱者的美國，正是其不負(fù)責(zé)任濫發(fā)貨幣與放縱金融監(jiān)管，方才引發(fā)了此次百年罕遇的全球危機。外部需求的驟降和美元指數(shù)的大幅波動打亂了中國匯改與外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整的既定節(jié)奏，出于保持經(jīng)濟與出口穩(wěn)定的迫切需求，中國從2008年7月起被迫重新盯住美元。

　　事實勝于雄辯。人民幣在應(yīng)對危機過程中保持穩(wěn)定，帶動了對外貿(mào)易的逐漸向好，中國經(jīng)濟的“V”型復(fù)蘇，更對全球經(jīng)濟，尤其是亞洲國家與俄羅斯、澳大利亞等資源輸出國脫離泥沼發(fā)揮出驚人成效。統(tǒng)計顯示，在2009年這個自“二戰(zhàn)”以來，世界經(jīng)濟首次負(fù)增長的特殊年度，中國經(jīng)濟對全球增長的貢獻(xiàn)率高達(dá)50%。

　　雖然目前各界普遍預(yù)計今年世界經(jīng)濟形勢將優(yōu)于去年，但從居民消費與企業(yè)投資意愿來看，全球復(fù)蘇基礎(chǔ)仍然脆弱。與此同時，還存在美元與大宗商品波動加劇、國際金融領(lǐng)域風(fēng)險尚未完全消除等較多不穩(wěn)定、不確定因素。

　　陰霾未去，過河拆橋。美歐此時以“全球經(jīng)濟再平衡”為由向人民幣問責(zé)意欲何為？簡而言之，原因大致有三：首先是出于尋找“替罪羊”的國內(nèi)政治需要；其二是以人民幣為籌碼打壓中國，并提出諸如進一步開放金融市場等索求；其三是中國一旦屈服于壓力，即可通過預(yù)先設(shè)置的熱錢布局，坐享人民幣升值帶來的財富轉(zhuǎn)移。

　　事實上，美歐自己很清楚經(jīng)濟全球化的不可逆現(xiàn)實，歷史經(jīng)驗也一再證明匯率手段無法解決國際收支平衡，所謂的“再工業(yè)化”僅是一個傳說，人民幣即便大幅升值也無法降低發(fā)達(dá)國家對來自發(fā)展中國家低成本商品的依賴程度。

　　在相當(dāng)長一段時期，美國等西方經(jīng)濟體不僅要繼續(xù)修復(fù)其金融體系的危機后遺癥，還要力圖在新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域完成科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，否則將無法真正擺脫衰退。

　　就中國形勢而言，主要憑借投資刺激拉動的經(jīng)濟增長不具有可持續(xù)性。在外需疲弱并難以于短期重振與外貿(mào)結(jié)構(gòu)尚未調(diào)整到位的條件下，必須堅持人民幣匯率基本穩(wěn)定并保持出口政策的延續(xù)性。人民幣若貿(mào)然大幅升值，對于關(guān)乎上億人就業(yè)的進出口行業(yè)無異于雪上加霜，并將直接影響到中國的消費需求，進而危及經(jīng)濟全局甚至社會穩(wěn)定。

　　為降低人民幣升值預(yù)期，中國除須頂住外界壓力不斷釋放匯率維穩(wěn)信息，還要著力抑制國內(nèi)資產(chǎn)價格過度上漲，增加商品進口，同時加強對熱錢出入監(jiān)管。在加息決策上亟需謹(jǐn)慎，力爭主要通過央行票據(jù)、存款準(zhǔn)備金率等數(shù)量型工具對流動性進行管理，即便升息，也不應(yīng)先于美歐施行。

　　對于因人民幣博弈特別是中美較量可能引發(fā)貿(mào)易摩擦進一步加劇甚至爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的局面，中國當(dāng)早做謀劃、主動出招，通過外交、貿(mào)促、文宣、援助等手段對施壓陣營予以分化，特別要避免美歐挑撥發(fā)展中國家進行集體發(fā)難的情況發(fā)生。

　　無論從中國匯改方向和人民幣業(yè)已邁向國際儲備貨幣道路的長期戰(zhàn)略角度來看，未來人民幣勢必根據(jù)國內(nèi)改革進度與承受能力以及國際經(jīng)濟形勢變化，尋求合適時機放棄危機時期盯住美元的權(quán)宜之計。奇正之變，不可勝窮。盡管重啟改革的人民幣很可能呈現(xiàn)緩慢漸進的升值態(tài)勢，但不能排除中國從自身利益出發(fā)，在特殊節(jié)點做出非常決定。