迪拜危機：新一輪恐慌或至 第二波危機難來

　　迪拜，這個以石油美元打造而成的奢華之地，以七星級超豪華酒店享譽世界的富豪國度，上周因其政府主權投資基金的實體———迪拜世界公司欲暫停償付部分債務的消息，給國際資本市場投下了“重磅炸彈”，引起全球各大股市紛紛淪陷殺跌，并激起了人們恐慌猜想：是否會成為繼雷曼兄弟后引發(fā)新一輪金融危機的“導火索”。 

　　市場對“違約”反應強烈

　　事件源于11月25日，迪拜政府宣布旗下的主權投資公司迪拜世界尋求延期償還高達590億美元的債務(約占迪拜總體債務的74%)，作為債務重組的第一步。延長期將為6個月，即迪拜世界的債務到期日將至少延長到明年5月30日。

　　市場隨即給予了強烈的反應。26日摩根士丹利新興市場股指下跌了2.2%，為4周以來的最大跌幅，其中俄羅斯和中國市場領跌。歐洲的道瓊斯泛歐600股指下跌了3.3%，為今年4月20日以來的最大跌幅。26日歐洲股市成重災區(qū)，路透社的數(shù)據顯示，歐洲市場部分主要股指都跌至今年5月份以來的新低�？只诺那榫w沒有結束，27日拋盤仍在打壓市場。的亞太市場創(chuàng)下三個月來最大跌幅，中國香港和首爾等股市跌幅近5%。受迪拜延付債務消息的影響，個股中銀行、營建股跌幅居前。

　　穆迪和標準普爾隨即大幅下調眾多迪拜政府相關機構的債務評級，令它們失去“投資級”評級，部分更降至垃圾級。標普說，評級調整主要是由于迪拜世界公司及其子公司宣布重組債務。按照標普的標準，以上重組可以被看作違約，表明迪拜當局未能向其核心相關實體提供及時財務支持。

　　投資者對迪拜還債能力信心大跌，大幅推升債務違約保險價格，從116個基點急升至434個基點，比冰島還要高。迪拜世界的信貸違約掉期價格更急升破紀錄的163個基點，至522個基點。

　　金融機構是受損債權人

　　迪拜世界共有超過70個債權人，歐洲大銀行是主要的債權人，如瑞士信貸、巴克萊、匯豐控股、蘇格蘭皇家銀、荷蘭國際集團等。

　　一旦償付危機持續(xù)，接下來這些大銀行都難逃連累。高盛的分析報告預計，迪拜債務危機對匯豐控股造成的潛在信貸損失可能為6.11億美元，渣打銀行的潛在信貸損失為1.77億美元。這場危機的影響將不僅僅限于債權銀行，更大范圍內將影響全球對新興市場的債券投資信心。

　　歐洲股市上金融股拋盤洶涌印證了迪拜世界歐洲債權人的“受傷”。26日，德意志銀行股價大跌6%以上，德國商業(yè)銀行股價也出現(xiàn)明顯下挫。英國方面，巴克萊銀行股價跌7.97%，位居當天藍籌股跌幅排行榜之首。匯豐銀行、萊斯銀行集團、蘇格蘭皇家銀行和渣打銀行股票也出現(xiàn)較大跌幅。一位歐洲投資界人士對媒體說：“目前全球在迪拜世界公司的風險頭寸最高可能達到120億美元。”

　　據《華爾街日報》報道，迪拜財政委員會主席SheikAhmedbinSaeedalMaktoum26日在一份聲明中說，“我們對迪拜世界的干預是進行了認真計劃的，反映了該公司的具體財務狀況。我們尤其理解市場和債權人的擔憂。不過我們必須進行干預，原因是有必要采取決定性的行動來應對該公司特殊的債務負擔�！彼�承諾下周會公布更多細節(jié)。

　　有可能形成恐慌而非危機

　　據香港媒體報道，迪拜世界一旦無力還債，將成為自2001年阿根廷違約以來，全球最大主權基金違約事件。

　　有分析師擔心，如果本次事件對銀行業(yè)帶來重大打擊，那么全球各家銀行的放貸能力和意愿將再度打上問號，進而影響到經濟的復蘇。尤其是對于支撐世界經濟增長的亞洲。匯豐控股、渣打銀行等都在亞洲擁有大額風險敞口。

　　還有人指出，迪拜延期償債，可能重新引發(fā)投資人對新一輪金融危機的擔憂。摩根士丹利的最新報告指出，迪拜世界推遲償債可能給迪拜帶來巨大的經濟沖擊，首當其沖的就是投資人可能擔心此舉可能意味著主權倒債。

　　不過，多數(shù)觀察人士認為迪拜倒債風險尚不足以引發(fā)又一場全球“金融海嘯”。花旗銀行中東地區(qū)業(yè)務主管尤賽夫·阿法尼說：“我不傾向于談論‘傳染’一詞。迪拜的資金杠桿率較高不假，但阿聯(lián)酋阿布扎比和卡塔爾的各類項目背后都有堅實的自有資金支持。”

　　一些分析人士認為，同為阿聯(lián)酋的酋長國，擁有大量油氣資源和收入的阿布扎比可能為迪拜提供財務支持。而且迪拜方面目前也只是要求重新談判債務安排，而非徹底倒債。

　　迪拜方面26日表示，迪拜世界公司旗下優(yōu)質資產———迪拜港口世界公司不在重組計劃中。這意味著這家在全球參與運營近50個大型港口的世界第三大港務集團的債權人利益不會受到影響。

　　銀行界人士指出，考慮到海灣地區(qū)國家多是全球主要石油生產和出口國，財力雄厚，家底殷實，迪拜的信用風險不太會在本地區(qū)明顯擴散。