同比上漲2.6%，2012年的較低CPI數(shù)據(jù)并未排除通脹風(fēng)險(xiǎn)。央行昨天發(fā)布的2012年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)作出警示，未來一段時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，但當(dāng)前需要特別關(guān)注預(yù)期變化可能對(duì)未來物價(jià)產(chǎn)生的影響，并稱在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌發(fā)展階段，金融宏觀調(diào)控需要始終強(qiáng)調(diào)防范通脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　居民通脹預(yù)期增加

　　2012年CPI同比上漲2.6%，漲幅比上年回落2.8 個(gè)百分點(diǎn)。各季度同比漲幅分別為3.8%、2.9%、1.9%和2.1%。央行指出，物價(jià)形勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，但不確定因素也在增加，物價(jià)短期可能受到供給沖擊等影響，中長(zhǎng)期看則主要取決于總需求、產(chǎn)出缺口和經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性變化。

　　央行認(rèn)為導(dǎo)致物價(jià)上行主要有三大因素，一是隨著勞動(dòng)年齡人口增長(zhǎng)逐步趨緩，那些勞動(dòng)相對(duì)密集且貿(mào)易難度較大的農(nóng)產(chǎn)品、服務(wù)業(yè)價(jià)格可能會(huì)經(jīng)歷一個(gè)趨勢(shì)性上升的過程，同時(shí)資源性產(chǎn)品價(jià)格也有待逐步理順。二是國(guó)際金融危機(jī)后中國(guó)CPI對(duì)產(chǎn)出缺口變化的彈性也有較明顯提高。在此背景下經(jīng)濟(jì)回升和需求擴(kuò)張可能會(huì)較快向CPI傳導(dǎo)。三是全球超寬松的貨幣環(huán)境還會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，主要經(jīng)濟(jì)體量化寬松政策不斷加力，潛在的輸入性通脹壓力也需關(guān)注。

　　居民通脹預(yù)期已經(jīng)上漲。央行2012年第四季度儲(chǔ)戶問卷調(diào)查顯示，41.7%的居民預(yù)期下季物價(jià)水平上升，較上季提高了4.7個(gè)百分點(diǎn)。“需要特別關(guān)注預(yù)期變化可能對(duì)未來物價(jià)產(chǎn)生的影響。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌發(fā)展階段，金融宏觀調(diào)控需要始終強(qiáng)調(diào)防范通脹風(fēng)險(xiǎn)�！毖胄斜硎�。

　　貨幣政策或在二季度后轉(zhuǎn)緊

　　如何防范通脹風(fēng)險(xiǎn)？央行表示，下一階段將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，處理好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、控通脹、防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，保持物價(jià)水平基本穩(wěn)定。通脹的壓力也將改變目前較為寬松的貨幣環(huán)境。

　　渣打銀行認(rèn)為中國(guó)將進(jìn)入又一個(gè)通脹周期。渣打大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩預(yù)計(jì)，中國(guó)的通脹水平將在2013年1月份短暫回落至1.9%之后，于2月份反彈到3.3%，預(yù)計(jì)2013年、2014年CPI年均增幅將分別達(dá)到4%和5%。通脹問題將從2013年四季度起一直到2014年上半年變得嚴(yán)重，預(yù)計(jì)央行將在2013年第四季度加息0.25個(gè)百分點(diǎn)，2014年還會(huì)分4次加息。

　　澳新銀行大中華區(qū)研究總監(jiān)劉利剛稱，由于商品價(jià)格和勞動(dòng)力成本上升，2013年的CPI通脹率將保持在3.5%-4.0%的水平上，這也降低了進(jìn)一步放松貨幣政策的需要。貨幣政策的寬松將持續(xù)至今年第二季度，此后貨幣政策可能出現(xiàn)一定的緊縮。（記者蘇曼麗）

　　■ 相關(guān)新聞

　　房貸政策仍是保首套抑投機(jī)

　　新京報(bào)訊 （記者蘇曼麗）近日一則“一線城市將停貸二套房”的傳言引發(fā)廣泛關(guān)注。但在2012年四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，央行對(duì)房貸政策的表述與此前一致，為“差別化住房信貸政策，支持保障性住房、中小套型普通商品住房建設(shè)和居民首套自住普通商品房消費(fèi)，堅(jiān)決抑制投機(jī)投資性購(gòu)房需求�！�

　　記者從銀行了解到，目前銀行并未改變房貸政策：首套房最低首付三成，利率最高打八五折；二套房最低首付六成，利率不低于基準(zhǔn)利率的1.1倍，也沒有接到關(guān)于“二套房停貸”的通知。一國(guó)有銀行人士表示，目前差別化的信貸政策已經(jīng)做出了提高首付比例、房貸利率上浮等限制，貸款用于投機(jī)、投資的可能性較低；且二套房屬于改善性需求，停貸并不符合國(guó)家保障住房改善需求的方針。

　　不過業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，雖然二套房貸徹底停掉的可能性不大，但仍有調(diào)整空間。如果未來房?jī)r(jià)上漲過快，國(guó)家可以將二套房的利率上浮比例和首付比例進(jìn)一步提高，以達(dá)到調(diào)控目的。