2月4日，11超日債慣性下挫，但跌勢(shì)放緩，機(jī)構(gòu)分歧導(dǎo)致多空博弈加劇。與此同時(shí)，交易所信用債獲利回吐情況增多。

　　4日，ST超日與11超日債迎來(lái)復(fù)牌后的第二個(gè)交易日，兩只證券均延續(xù)調(diào)整，但與前一交易日相比，資金態(tài)度出現(xiàn)微妙變化。ST超日再度“一”字跌停，資金出逃態(tài)度堅(jiān)決。而面對(duì)復(fù)牌首日重挫兩成、收益率已成公司債之首的11超日債，機(jī)構(gòu)則“既恨又愛(ài)”。一方面，擔(dān)憂債券違約、本金不保的投資者加速止損，拋盤仍比較密集。另一方面，猜重組、賭兜底的風(fēng)險(xiǎn)偏好資金伺機(jī)介入，低位吸籌者亦明顯增多。

　　當(dāng)日11超日債低開于77元(凈價(jià))，隨后下探全天最低的76.80元，相應(yīng)到期收益率升至17.34%，之后投機(jī)資金介入推動(dòng)成交價(jià)格反彈并一度站上80元。在此后多數(shù)時(shí)間里，11超日債成交在79元附近，收?qǐng)?bào)79.00元，比前一交易日跌0.75元或0.94%，到期收益率則上漲31BP至16.40%。從走勢(shì)上看，隨著收益率上升，圍繞11超日債的多空博弈正在加劇。

　　從機(jī)構(gòu)報(bào)告中，亦可看出對(duì)于超日債截然不同的觀點(diǎn)。如華泰證券表示，在市場(chǎng)慣性賭“兜底”的情緒之下，11超日債收益率超過(guò)10%即存在交易性空間。申銀萬(wàn)國(guó)證券則認(rèn)為，超日債股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜存在不確定性，且存在暫停上市等流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，即便本息兌付，其風(fēng)險(xiǎn)收益比在股市向好背景下也不算高，因此建議繼續(xù)回避。中金公司報(bào)告亦指出，3月7日付息情況可能成為11超日債走勢(shì)的分水嶺：若順利付息，債券可能仍有投機(jī)機(jī)會(huì)；若不能付息，則債券將因喪失流動(dòng)性和面臨重大兌付風(fēng)險(xiǎn)而大跌。建議持有者抓住時(shí)機(jī)積極減持，目前割肉離場(chǎng)損失并不大。

　　在資金面有所收緊背景下，4日交易所信用債市場(chǎng)獲利回吐情況增多。公司債多出現(xiàn)調(diào)整，成交活躍的地產(chǎn)債08萬(wàn)科G2、09名流債收益率分別上漲8.56BP、7.76BP，中低資質(zhì)的11龐大02、11凱迪債、11新筑債分別上漲8.50BP、2.58BP、6.09BP。城投債相對(duì)堅(jiān)挺，如08鐵嶺債收益率跌8.26BP，09懷化債微漲0.74BP。市場(chǎng)人士指出，節(jié)前資金收緊或加劇信用債獲利回吐，但節(jié)后資金寬松可期，2月份信用債凈供給尚難放量，信用債整體調(diào)整壓力不大，但應(yīng)注重個(gè)券甄別。