證券時(shí)報(bào)記者日前獲悉，多家排隊(duì)A股IPO的券商已開始研究H股上市計(jì)劃。在業(yè)內(nèi)人士看來，未來內(nèi)地券商借助A股和H股兩市融資方式或?qū)⒊蔀槌绷鳌?/p>
證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的新規(guī)《關(guān)于股份有限公司境外發(fā)行股票和上市申報(bào)文件及審核程序的監(jiān)管指引》，也鼓舞了不少饑渴券商。目前，在以凈資本為核心的監(jiān)管體制下，券商的監(jiān)管評(píng)級(jí)、業(yè)務(wù)資格、擴(kuò)張能力等均與資本實(shí)力密切相關(guān)，而不斷推出的創(chuàng)新業(yè)務(wù)在迅速消耗凈資本。
以海通證券為例，該公司雖然已實(shí)現(xiàn)A股上市，但其2010～2011年連續(xù)兩年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物均為凈流出，2011年現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為凈流出234.98億元。
據(jù)了解，與普通企業(yè)不一致的是，券商赴港上市必須走證監(jiān)會(huì)單獨(dú)的審批通道，這也是目前僅有中信證券和海通證券實(shí)現(xiàn)H股融資的緣由所在。除此以外，也僅有銀河證券獲得國務(wù)院特批，實(shí)現(xiàn)A+H股同時(shí)上市。
“從目前所透露出的信息顯示，券商赴港上市的條件也會(huì)放寬。”深圳某大型券商董事會(huì)辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人向本報(bào)記者表示。
據(jù)了解，日前國信證券總裁胡繼之曾專門帶隊(duì)赴海通證券調(diào)研H股融資事宜。此外，中信建投在H股融資的計(jì)劃也再度讓業(yè)內(nèi)關(guān)注。同樣值得關(guān)注的是，國泰君安已經(jīng)借助H股實(shí)現(xiàn)香港子公司上市，但在其上市方案中明確提出，未來要實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市，但會(huì)否借助子公司實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)尚不得而知。
事實(shí)上，H股早已經(jīng)成為內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)的主戰(zhàn)場(chǎng)。例如，建設(shè)銀行H股規(guī)模一度超過A股市場(chǎng)，2012年以來，光大銀行、廣發(fā)銀行、新華人壽及泰康人壽均把目光投向了H股市場(chǎng)。除股權(quán)融資外，內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)赴港發(fā)債也逐漸成為主流。
據(jù)悉，由于香港實(shí)施聯(lián)系匯率制，各類貨幣利率均參照美元制定，令香港人民幣利率遠(yuǎn)低于內(nèi)地，吸引內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)赴港發(fā)債。公開信息顯示，2012年民生、華夏、交行等多家中資銀行提出赴港發(fā)行人民幣債券計(jì)劃。
