面臨拖欠上市公司工程款與償債劇增兩大難題

　　鐵道部三季度審計報告顯示其負債率高達60%。而本月9日，鐵道部將償還2011年第四季度超短期融資券200億元，利率高達5.55%，標志著鐵道部“高息償債”時期到來。

　　此外，與鐵道部合作的上市公司應(yīng)收賬款劇增，令業(yè)內(nèi)對鐵道部的償債能力再增質(zhì)疑。

　　鐵道部審計報告顯示，2011年前三季度稅后利潤達1.37億元，超過2010年全年利潤。數(shù)據(jù)顯示， 截至2011年9月末，鐵道部負債合計為2.23萬億元， 較2010年年底增加18%。資產(chǎn)額達3.74萬億元， 增速則只有14%。資產(chǎn)負債率由去年年末的57%上升至59.60%。

　　據(jù)統(tǒng)計，鐵道部目前尚有未到期鐵道建設(shè)債券（企業(yè)債）3930億元，此外，鐵道部發(fā)行的中期票據(jù)等共計1750億元�？傮w來看，鐵道部尚未清償債務(wù)達5680億元，每年需付利息237.51億元。

　　值得注意的是，本月9日，鐵道部將償還2011年8月9日發(fā)行的90天超短期融資券200億元，利率高達5.55%，超過此前鐵道部發(fā)行的2年期票據(jù)利率，標志著鐵道部“高息償債”時期到來。而從今年第四季度開始，鐵道部將進入償債高峰期。

　　針對鐵道部融資困境與風險提升， 記者昨日從廣東部分銀行了解到，目前對鐵道部貸款已全面上浮利率，但并未對部分鐵道項目“停貸”。

　　國海證券債券分析師范小陽對本報記者表示，鐵道部融資仍面臨諸多問題，如銀行對鐵道部貸款利率全面提高， 這些問題又將倒逼鐵道部繼續(xù)發(fā)債融資。此外，從2012年開始，鐵道部的債券將密集到期，更加重了償債壓力。

　　不過，監(jiān)管層不久前重申對鐵道部的信用支持， 鐵道部還將獲得2000億元的信貸支持，確保其資金償付與重點項目改造。鐵道部債券也因此受到投資者重新追捧，在一定程度上緩解了鐵道部的融資困境。