專家認(rèn)為，基于負(fù)債資源的爭奪是當(dāng)前推動商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)快速發(fā)展的主要動因，因此，即使2012年通脹指標(biāo)下行和貨幣政策調(diào)整，理財市場仍將維持穩(wěn)健格局，仍然難以阻止商業(yè)銀行通過具有市場化價格優(yōu)勢的理財產(chǎn)品在負(fù)債業(yè)務(wù)領(lǐng)域激烈競爭，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)售數(shù)量和規(guī)模仍將有可能繼續(xù)創(chuàng)出新高。

　　2012年，穩(wěn)健型的表內(nèi)理財產(chǎn)品將繼續(xù)成為銀行理財市場的主角，圍繞著銀行存款類負(fù)債業(yè)務(wù)的理財產(chǎn)品創(chuàng)新將繼續(xù)活躍，結(jié)構(gòu)性存款有望形成商業(yè)銀行重要的存款品種。

　　主持人：本報記者 孟揚

　　特邀嘉賓：

　　西南財大信托與理財研究所副所長 羅志華

　　中國社科院金融研究所研究員 王伯英

　　2011年，我國銀行理財市場呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計，全年產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模較2010年上漲幅度分別為71%和134%。

　　國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2012年1月份我國CPI同比增長4.5%，雖然與前月相比上升0.4個百分點并結(jié)束了連續(xù)5個月的回落態(tài)勢，但通脹下行態(tài)勢并未改變。與此同時，從2011年末和2012年初連續(xù)召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議、全國金融工作會議以及中國人民銀行工作會議傳遞出的信號可以看出，2012年貨幣政策的基調(diào)已經(jīng)從2011年度“從緊的穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“微調(diào)的穩(wěn)健”，很明顯貨幣政策有穩(wěn)步放松的趨勢。那么，在宏觀政策轉(zhuǎn)向的大背景下，銀行理財市場的發(fā)展會呈現(xiàn)哪些新的趨勢和特點？銀行理財將如何突破創(chuàng)新瓶頸？本報邀請兩位銀行理財專家展開對話。

　　主持人：從去年底連續(xù)召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議、全國金融工作會議以及中國人民銀行工作會議都傳遞出貨幣政策調(diào)整的信號。您認(rèn)為通脹下行和貨幣政策調(diào)整對2012年銀行理財市場有哪些影響？基于市場環(huán)境的變化，銀行理財市場發(fā)展會有哪些新的趨勢和特點？

　　羅志華：要判斷2012年銀行理財市場的發(fā)展趨勢和特點，就必須厘清當(dāng)前影響理財市場發(fā)展的主要因素，而通脹和貨幣政策并不是推動商業(yè)銀行開展理財業(yè)務(wù)的唯一因素。2011年，商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)增長放緩，存款爭奪激烈，暴露出商業(yè)銀行對存款資源的依賴十分明顯。在這一背景下，商業(yè)銀行自主定價、期限靈活的理財產(chǎn)品已成為具有市場化利率的創(chuàng)新型存款產(chǎn)品，已成為負(fù)債資源的有力競爭工具。基于負(fù)債資源的爭奪是當(dāng)前推動商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)快速發(fā)展的主要動因，因此，即使2012年通脹指標(biāo)下行和貨幣政策調(diào)整，理財市場仍將維持穩(wěn)健格局，仍然難以阻止商業(yè)銀行通過具有市場化價格的理財產(chǎn)品在負(fù)債業(yè)務(wù)領(lǐng)域激烈競爭，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品發(fā)售數(shù)量和規(guī)模仍將有可能繼續(xù)創(chuàng)出新高。從某種程度來說，這就是我國的利率市場化進(jìn)程。

　　主持人：2011年以來，銀行理財業(yè)務(wù)在高速發(fā)展的同時，問題和風(fēng)險也不斷暴露出來，其中最為突出的是銀行利用超短期理財產(chǎn)品變相高息攬儲和“資產(chǎn)池”運作模式導(dǎo)致的資金投向不明等問題。針對此，從2011年下半年開始，監(jiān)管層相繼出臺了一系列政策，清理和整頓理財市場的不規(guī)范操作。銀行理財業(yè)務(wù)永遠(yuǎn)是創(chuàng)新與監(jiān)管的博弈，在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，2012年銀行理財市場的創(chuàng)新會體現(xiàn)在哪些方面？