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外管局批準(zhǔn)人民幣期權(quán)交易 專家稱利于避險(xiǎn)

2011-02-17 14:03     來(lái)源:中廣網(wǎng)     編輯:程軼文

  據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道,國(guó)家外匯管理局昨天發(fā)布通知,批準(zhǔn)中國(guó)外匯交易中心在銀行間外匯市場(chǎng)組織開(kāi)展人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易,從2011年4月1號(hào)起施行。

  交通銀行研究員鄂永健認(rèn)為,人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易的推出,有利于豐富外匯市場(chǎng)交易品種。他還強(qiáng)調(diào),人民幣匯率形成機(jī)制改革要求擴(kuò)大人民幣彈性和波動(dòng)幅度,這也是匯改的配套措施,滿足了匯改進(jìn)程中企業(yè)的避險(xiǎn)需求。

  從我國(guó)2005年實(shí)行匯率制度改革開(kāi)始,到2010年,各類(lèi)人民幣外匯衍生產(chǎn)品累計(jì)交易量超過(guò)1.6萬(wàn)億美元,比上年增長(zhǎng)64.8%。但與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和一些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體相比,我國(guó)外匯市場(chǎng)的交易品種仍顯單一,產(chǎn)品功能不夠多樣化。隨著人民幣匯率彈性的增強(qiáng),企業(yè)、銀行等市場(chǎng)主體運(yùn)用衍生產(chǎn)品進(jìn)行避險(xiǎn)保值的需求日益上升,這構(gòu)成推動(dòng)人民幣外匯衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在要求。

  近年來(lái),企業(yè)、銀行等市場(chǎng)主體對(duì)衍生產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)趨于成熟,在合理、靈活運(yùn)用現(xiàn)有各類(lèi)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上,對(duì)于期權(quán)這種新產(chǎn)品的交易意愿增強(qiáng)。

  外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,當(dāng)前,國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)已基本具備推出期權(quán)交易的宏觀和微觀條件:一是人民幣匯率彈性增強(qiáng),存在期權(quán)交易所需要的波動(dòng)率;二是國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)已具有一定的深度,可以容納期權(quán)交易對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響;三是人民幣利率市場(chǎng)化穩(wěn)步推進(jìn),為銀行的資金管理和產(chǎn)品定價(jià)提供了基礎(chǔ);四是商業(yè)銀行開(kāi)展外幣對(duì)期權(quán)交易已有一定經(jīng)驗(yàn),為人民幣外匯期權(quán)交易提供了有益借鑒。在這種情況下,順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要,外匯局決定推出期權(quán)交易。

  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心郭田勇指出,人民幣期權(quán)分為歐式期權(quán)和美式期權(quán),歐式期權(quán)到期才進(jìn)行交割,比美式的風(fēng)險(xiǎn)要小。

  郭田勇分析,此次推出人民幣對(duì)外匯期權(quán)是人民幣進(jìn)行金融衍生品交易的重要進(jìn)展,也是人民幣在金融衍生產(chǎn)品投資方面的重要的突破。

  他預(yù)計(jì),隨著人民幣國(guó)際化的不斷推進(jìn),人民幣外匯衍生品市場(chǎng)會(huì)更豐富,這有助于推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。他強(qiáng)調(diào),核心的問(wèn)題是在對(duì)企業(yè)和交易者提供新的衍生品投資渠道之后,使得他們能夠有更多規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的手段。同時(shí),這也是獲取投資收益的重要渠道。他預(yù)計(jì),由于歐式期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)較小,未來(lái)交易成熟之后有可能將歐式期權(quán)過(guò)渡到美式期權(quán)。

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