2016-02-03 10:30:00 來源:鈦媒體
一
美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月1日,谷歌母公司Alphabet發(fā)布了截至12月31日的2015財(cái)年第四季度及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示,Alphabet第四季度總營收 為213.29億美元,較去年同期的181.03億美元增長18%(不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長24%),按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,凈利潤49.23億 美元,較去年同期的46.75億美元,增長 5%。
不按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,Alphabet第四季度A類、B類和C類普通股的每股攤薄收益達(dá)到8.67美元,超過市場(chǎng)預(yù)期的8.09美元。
由于各項(xiàng)指標(biāo)超出了華爾街分析師預(yù)期。財(cái)報(bào)的利好給Alphabet股價(jià)帶來了上漲動(dòng)力。在盤后交易時(shí)段,股價(jià)出現(xiàn)8%的大幅暴漲,隨后漲幅回落,最終上漲5.72%。
根據(jù)美股行情系統(tǒng)顯示,Alphabet(C類普通股股票)的最新資本市值顯示為5161億美,加上A類,B類股票的市值總計(jì)達(dá)5550億美元,超出了蘋果公司5420億美元的最新收盤市值,成為全球第一大市值公司。
二
蘋果自2011年底以來,蘋果基本上是全球市值第一的保持者(中間曾被?松梨诙虝撼剑。最高時(shí)達(dá)7000多億美元。被眾多分析師認(rèn)為,有望成為首家突破萬億市值的公司,但登頂之后蘋果市值不斷下滑,沖擊萬億門檻無望。
蘋果市值最高出現(xiàn)在iPhone6發(fā)布之后,對(duì)新機(jī)巨大的需求讓蘋果一度突破7000億美元的大關(guān),但“成也蕭何敗蕭何”,隨著iPhone手機(jī)銷量的放緩,蘋果市值逐漸回落,對(duì)iPhone的過度依賴成了蘋果的阿喀琉斯之踵,而且隨著時(shí)間的推移,并沒有好轉(zhuǎn)的跡象,反而愈演愈烈。
隨著華爾街對(duì)蘋果手機(jī)銷量的悲觀預(yù)期,蘋果股價(jià)也是喋喋不休。而最新的預(yù)計(jì)表面2016第二財(cái)季iPhone的銷量可能出現(xiàn)首次負(fù)增長。
不過,谷歌母公司Alphabet似乎也面臨相似的營收結(jié)構(gòu),Alphabet將2015年全年財(cái)報(bào),分為谷歌部門以及谷歌以外的其他所有業(yè)務(wù)“Other Bets”業(yè)務(wù)部門。
根據(jù)Google CFO拉絲·普萊特(Ruth Porat)解釋“我們強(qiáng)勁的營收增長主要依靠移動(dòng)搜索、YouTube和程序化廣告驅(qū)動(dòng)。”,Google核心業(yè)務(wù)第四季度營收為211.78億美元, 對(duì)比去年同期的179.97億美元增長18%,貢獻(xiàn)了Alphabet 213 億營收的99%。
因此,未來Alphabet能否保持高市值取決于谷歌核心業(yè)務(wù)的未來增長。當(dāng)然,目前來看,其移動(dòng)搜索、YouTube視頻廣告、PC桌面搜索仍然有不錯(cuò)的成長空間。
三
蘋果想要收復(fù)失地,奪回市值第一的寶座,目前來看可能只有兩條道路:
1.推動(dòng)iPhone銷量再創(chuàng)新高;
2.找到其他新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。
但遺憾的是蘋果已經(jīng)在第一條道路上走的太久了,似乎已經(jīng)迷失。最新的證據(jù)表明,但蘋果依然對(duì)推動(dòng)iPhone銷量增長情有獨(dú)鐘,包括在核心業(yè)務(wù)方面,即將推出“被淘汰”的4英寸iPhone,在核心地區(qū)方面,庫克開始頻繁的訪華,在大陸增開蘋果商店——盡管第一條道路,越走越窄,開始變得崎嶇難行,但蘋果仍試圖找到希望。
當(dāng)然,這也可能是由于在第二條道路上碰壁后進(jìn)行的折返。當(dāng)推出的Apple Watch、iPad mini、iPad Pro都無法成為新的增長點(diǎn)后,蘋果除了堅(jiān)定押寶iPhone的決心,一時(shí)半會(huì)兒還找不到同量級(jí)的新希望。
但無論如何,繼續(xù)依靠iPhone推動(dòng)市值無異于飲鴆止渴。
之前,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為亞馬遜、蘋果、 Facebook和谷歌是改變未來的創(chuàng)新企業(yè),并不把微軟包括在內(nèi)。但現(xiàn)在蘋果似乎面臨微軟的困境——windows和office曾被當(dāng)成微軟的印鈔機(jī),現(xiàn)在iPhone似乎也成了蘋果的奶牛。而且,所得利潤用于定期派息,因此如果蘋果真的繼續(xù)在第二條道路上淺嘗輒止的話,未來依然堪憂。
四
谷歌的精明之處在于,成立母公司Alphabet,在財(cái)務(wù)上明確區(qū)分了谷歌部門以及其他研發(fā)部門,不至于讓其他研發(fā)部門的虧損影響到公司整體的市值。
這樣谷歌負(fù)責(zé)賺錢養(yǎng)家,其他業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)改變世界: 對(duì)于研發(fā)失敗的項(xiàng)目,可以暫時(shí)擱淺,如Google glass;而研發(fā)成功的項(xiàng)目,又能帶來新的增長點(diǎn),使之成為谷歌的核心業(yè)務(wù),驅(qū)動(dòng)Alphabet不斷前進(jìn)。目前, Nest(智能家居)、Verily(生物制藥)和 Fiber(寬帶網(wǎng)絡(luò))已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了收入,可以說拆分出的其他業(yè)務(wù)成了谷歌不斷增長的發(fā)動(dòng)機(jī),拉伸了Alphabet的成長空間,使谷歌的增長困境并不像蘋 果那么明顯。從這一點(diǎn)上看,谷歌的成長似乎才剛剛開始。
五
所以整體而言,蘋果的困境在于把雞蛋放在了同一個(gè)籃子,過度依賴iPhone,以至于過早的“榨干”了iPhone的成長空間,而目前來看在縱向上 iPhone暫時(shí)又無法實(shí)現(xiàn)突破性的創(chuàng)新,因此未來只能靠橫向的突破,包括VR、智能汽車等,但這些短時(shí)間內(nèi)很難反映到蘋果的財(cái)報(bào)上,所以至少在相當(dāng)長的 一段時(shí)間,蘋果市值不可能有大的突破。
而谷歌這種“內(nèi)部創(chuàng)業(yè)”的機(jī)制,使得Alphabet旗下的公司和投資項(xiàng)目跨越了從生物技術(shù)、能源生產(chǎn)、太空旅行、人工智能,到城市規(guī)劃的多個(gè)學(xué)科。而這些未來都可能成為谷歌的核心業(yè)務(wù),成長性方面顯然更勝一籌。并且它們和谷歌利潤豐厚的廣告業(yè)務(wù)是分開的。這樣核心業(yè)務(wù)增速放緩依然有其他業(yè)務(wù)補(bǔ)充,而其他業(yè)務(wù)的虧損又不至于過度影響Alphabet市值。
事實(shí)上現(xiàn)在投資人似乎已經(jīng)“拋棄”蘋果,在他們眼中投資Facebook、亞馬遜、Netflix、以及谷歌母公司Alphabet才能跑贏大盤,投資者的追捧自然會(huì)拉高谷歌市值。
因此谷歌超越蘋果成為全球市值最高的公司可能并不是暫時(shí)的。
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